CSB Bank का FY25 कमजोर, लेकिन दीर्घकालिक दृष्टिकोण मजबूत

मुख्य बिंदु:

• FY25 में मुनाफा मात्र 5% बढ़ा
• गोल्ड लोन पोर्टफोलियो 35% YoY से बढ़ा
• NIM गिरकर 4.13% पर आया, लेकिन FY26 में स्थिर रहने की उम्मीद
• डिपॉजिट ग्रोथ 24% YoY के साथ मजबूत रही
• गोल्ड लोन से उच्च मार्जिन, कम रिस्क और क्रेडिट लागत
• FY27 के अनुमानित बुक वैल्यू पर स्टॉक 1.1x पर ट्रेड कर रहा

बिजनेस ग्रोथ मजबूत, लेकिन मार्जिन में दबाव

FY25 में CSB Bank का मार्जिन घटा और ऑपरेटिंग खर्च बढ़े, जिससे मुनाफा दबा रहा। हालांकि, बैंक का कुल लोन ग्रोथ 29% रहा और गोल्ड लोन में 35% की मजबूत ग्रोथ देखी गई।

गोल्ड लोन से तिहरा लाभ

बैंक का गोल्ड लोन पोर्टफोलियो FY25 के अंत में ₹14,000 करोड़ पहुंच गया। इससे उच्च यील्ड, कम क्रेडिट लागत और कम रिस्क वेट मिला। बैंक अगले कुछ वर्षों तक 45% पोर्टफोलियो गोल्ड लोन में ही रखना चाहता है।

FY26 की गाइडेंस और रणनीति

बैंक ने FY26 के लिए ROA को 1.5–1.8% और ROE को 15–17% पर गाइड किया है। NIM ~4% रहेगा, लेकिन नॉन-इंटरेस्ट इनकम से मुनाफे में सुधार की उम्मीद है।

निवेश की राय

₹350 के CMP पर बैंक FY27 की बुक वैल्यू पर सिर्फ 1.1x पर ट्रेड कर रहा है। फेयरफैक्स ग्रुप की मजबूत सपोर्ट, गोल्ड लोन का लाभ और लंबी अवधि की रणनीति इसे एक मजबूत निवेश विकल्प बनाते हैं।